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Big techs perdem apelo e investidores buscam ações no exterior

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Big techs perdem apelo e investidores buscam ações no exterior

📅 23/02/2026 07:21
📰 Fonte: Geral – rss.uol.com.br

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Investidores americanos estão retirando dinheiro de seu próprio mercado de ações no ritmo mais acelerado em pelo menos 16 anos, à medida que os retornos das big techs diminuem e mercados estrangeiros com melhor desempenho parecem mais atraentes.

Nos últimos seis meses, investidores que moram nos EUA retiraram cerca de US$ 75 bilhões de produtos de ações americanas, com US$ 52 bilhões saindo apenas neste início de 2026, o maior volume nas primeiras oito semanas do ano desde pelo menos 2010, segundo dados da LSEG/Lipper.

A mudança ocorre apesar do enfraquecimento do dólar em relação a outras moedas, o que torna a compra de ativos estrangeiros mais cara para investidores americanos. É um sinal convincente de que a diversificação para longe de ativos americanos por parte de alguns investidores internacionais no último ano está ganhando força entre os próprios investidores dos EUA.

Desde o fim da crise financeira global em 2009, a estratégia do “comprar América” recompensou investidores nacionais e estrangeiros graças a uma economia forte, crescimento de lucros e domínio no setor de tecnologia, fatores que levaram a ganhos extraordinários nas ações americanas.

Mais recentemente, o boom da inteligência artificial impulsionou o índice S&P 500 a recordes no ano passado, um forte amortecedor contra a abordagem imprevisível do presidente americano Donald Trump em relação à política comercial e diplomacia, bem como suas tentativas de minar a independência do Federal Reserve.

Mas à medida que cresceram as preocupações sobre os possíveis riscos da IA, assim como os custos envolvidos, o apelo das ações de Wall Street diminuiu. A valorização das megacaps de tecnologia americanas que lideraram os ganhos até agora está tornando os investidores mais seletivos, e muitos estão identificando oportunidades mais atraentes em outros lugares.

A pesquisa de fevereiro do Bank of America com gestores de fundos mostrou que os investidores migraram de ações americanas para ações de mercados emergentes no ritmo mais rápido em cinco anos.

“Tive muitas conversas com nosso negócio de gestão de patrimônio nos EUA este ano”, disse Gerry Fowler, chefe de estratégia de ações europeias e estratégia global de derivativos do UBS.

“Todos estão falando em investir mais no exterior porque, no final do ano, eles olharam para o desempenho dos mercados estrangeiros em dólares e pensaram: uau, estou perdendo essa oportunidade.”

Investidores americanos injetaram cerca de US$ 26 bilhões em ações de mercados emergentes até agora neste ano, com a Coreia do Sul sendo o maior destino individual, com entrada de US$ 2,8 bilhões, seguida pelo Brasil, com US$ 1,2 bilhão, mostram dados da LSEG/Lipper.

Um dos resultados claros das políticas de Trump foi a queda de 10% do dólar em relação a uma cesta de moedas desde janeiro passado. Embora isso seja uma desvantagem para investidores americanos em busca de oportunidades no exterior, os dividendos em termos de dólar de mercados estrangeiros com melhor desempenho também serão inflados.

Nos últimos 12 meses, o S&P 500 subiu cerca de 14%. Em termos de dólar, o Nikkei de Tóquio subiu 43%, o STOXX 600 da Europa disparou 26%, o CSI 300 de Xangai retornou 23% e o KOSPI de Seul dobrou de valor.

Os investidores também estão reavaliando a aparentemente imparável alta nas ações de potências de inteligência artificial como Nvidia, Meta e Microsoft e os riscos representados por valuations estratosféricos. Eles estão buscando “valor” em empresas industriais tradicionais e ações defensivas, que podem ter peso significativo em alguns mercados de ações estrangeiros, como os da Alemanha, Reino Unido, Suíça ou Japão.

Laura Cooper, estrategista global de investimentos da Nuveen, disse que a rotação em Wall Street das ações de tecnologia e outras chamadas ações de crescimento para ações de valor está se desenrolando em nível global.

“Cada vez mais estamos vendo investidores americanos olharem para o cenário global sob uma perspectiva de valuation”, disse ela, destacando a recuperação cíclica de crescimento predominantemente na Europa e no Japão.

As ações de bancos europeus, um exemplo de ações cíclicas que tipicamente se beneficiam quando o crescimento econômico acelera, dispararam 67% no ano passado e subiram mais 4% até agora em 2026.

“Quando você sobrepõe a história de valuation com a história de crescimento, estamos vendo essa rotação também entre os investidores americanos”, acrescentou Cooper.

As ações americanas ainda são muito mais caras do que as de outros lugares. O S&P 500 é negociado a aproximadamente 21,8 vezes os lucros esperados de seus componentes, enquanto as ações na Europa são negociadas a aproximadamente 15 vezes os lucros projetados e as do Japão e da China são negociadas a 17 e 13,5 vezes, respectivamente.

Kevin Thozet, consultor de portfólio da Carmignac, disse que sua equipe observou que os fluxos de capital americano para a Europa se aceleraram desde meados de 2025.

Dados da LSEG/Lipper mostram que, desde a posse de Trump em janeiro do ano passado, investidores domiciliados nos EUA injetaram quase US$ 7 bilhões em produtos de ações europeias, em comparação com uma saída de aproximadamente US$ 17 bilhões durante os quatro anos do primeiro mandato de Trump, de 2017 a 2021.

“Se eu estiver adotando uma visão de muito longo prazo, é, talvez, essa ideia de uma grande rotação global”, disse Thozet.

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  • https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/02/big-techs-perdem-apelo-e-investidores-buscam-acoes-no-exterior.shtml

📌 Fonte original: https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/02/big-techs-perd…

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